颜艳春:2020年,一切正在重建

颜艳春 笔记侠 2020-07-16 11:00:29

一鲸落,万物生。农业文明和工业文明带来了“人生钱”和“钱生钱”的古典资本主义时代,而数字文明正在带来“云生钱”的计算资本主义时代。

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微软、苹果、亚马逊、谷歌等纷纷进入“万亿美金俱乐部”,我们不禁猜想:人类历史上第一家价值10万亿美金的公司,将诞生于哪里?美国、欧洲还是中国?它长什么样? 在一个独角兽成长营中,我曾问过大家一个问题:价值1亿、10亿、100亿、1000亿、1万亿、10万亿美金的公司,之间到底有什么不同? 这个问题非常有意思,我们讨论激烈,也很有想象力,这其实是一个开放性的问题,而我相信最好的答案是由未来10年后企业家们创造出来的。
为此,企业不仅要选对赛道,更要去研究未来的商业模式。企业家们在埋头苦干的同时,也要仰望一下浩瀚无垠的星空。

一、消费宇宙膨胀模型:三维价值罗盘

互联网的光,正在冲淡这个世界的物质,但消费互联网和w88优德手机版不是敌人,它们与人类的物质世界已经达成和解。
今天,我们幸运地踩到了新周期的起点,这是百年不遇的大机会。5G+IOT+ABCD+X,多种新技术交织碰撞在一起,即将发生一场大爆炸。
那么,大爆炸之后的世界是什么样子?

为什么特斯拉的市值超出了世界最大汽车公司丰田1000多亿美金?全球最大消费品牌雀巢能从4000多亿冲破1万亿美金吗?同样是搜索起家,百度的市值为什么长期徘徊在500亿美金左右?在未来5年,中国什么时候能诞生万亿美金的公司?这家市值万亿美金的公司会是老牌的数字经济体阿里或腾讯,还是新锐的字节跳动?有的公司做产品,有的公司做品牌,有的公司做基础设施,有的公司做平台,为什么差距这么大呢?

今天地球上还没有出现市值10万亿美金的公司,第一个价值10万亿美金的公司长什么样?它将诞生在哪里?是美国、欧洲还是中国?是现存的某个公司吗?创始人是现在的哪位老板,或者说他至今还没有开始创业?

为了能回答这些问题,我建立了一个消费宇宙的膨胀模型:这是一个三维价值罗盘,中心是人类,实际上,人类的消费宇宙从人类第一个集市诞生那一刻起,就一直沿着时间线、空间线和马斯洛需求线这三个维度开始膨胀;

一家公司,每突破一层约束,其价值就增长10倍。越不受时间线约束、空间线约束和马斯洛需求线(下文简称“马线”)约束的公司,才越有希望跨越各种鸿沟与边界,成为更有价值的公司。

我扫描了各个时期全球市值最高的100家公司的商业模式,正在印证这个“三不约束模型”。

新冠疫情加速了数字经济的增长,从年初到现在,大部分互联网公司、AI企业在过去半年业绩和市值剧增,ZOOM、特斯拉、奈飞、亚马逊、拼多多、小米等公司甚至出现了50%以上的增长。

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数字经济体天生就能打破时空的约束,正在快速吞噬世界。
2019年,中国数字经济体占中国GDP的35%,10年后,这个数字将超过70%。提供数字基础设施和产业基础设施的公司,将获得巨大增长。 未来的数字经济体,都可以用“三维价值罗盘”来定义,未来可能出现一个无限战争,它不受时间线、空间线和马线的约束。

二、如何摆脱万有引力,从低价值轨道飞向高价值轨道?

新技术大爆炸后的世界,“三维价值罗盘”在隆隆作响,澎湃运转。越不受时间线约束、空间线约束、马线约束的物种——如同宇宙仍在持续膨胀一样——就越容易打破时空和需求的结界,这样的公司在未来会越来越有价值。 

但如何突破这三大约束?新技术大爆炸后的世界,如何突破时间局、空间局和需求局的控制?

想突破,你就需要摆脱在低价值轨道上的万有引力,你的大脑也许现在想明白了未来,但可能也没用,因为你还没有迈开腿,你的身体还陷落在迷雾中,你的一切行动还凝结在习惯的油块里,你还忙着在旧世界里缝缝补补。

企业家最大的悲哀,莫过于拉了一辈子的车,忘情于战术的精益求精,以至于忘记抬头看天,车轮从圆轮变成了方轮子,再也拉不动了,甚至最后遭遇泰坦尼克的冰山,和曾经的荣耀一起沉没在黑暗的海底。

最重要的是,要从“低价值轨道”飞向“高价值轨道”,企业家们需要建立6个新的认知。

1.终局是建立“数字移民共和国”

“数字新大陆”正在崛起。

数字新大陆的世界观极其宏大,每一个app、每一个小程序,都是一个“数字移民共和国”,都是一个小世界。

 无论是实体经济体还是电商经济体,未来的终局命运都是数字移民共和国。这个新共和国的GDP=人口✖留存率✖ARPU(笔记侠注:每用户平均收入值)。
企业或平台的创始人,要有总统的思维。数字移民共和国的移民包括人类数字移民和机器人移民;机器人移民越多的公司,价值将越大。

人类消费者身处“SoLoMoMe”四个象限(Social社交,Local本地,Mobile移动,Me个性化),这是一张最难拼的消费者拼图,地球上还没有任何一家公司能拼成这张消费者拼图。

如何收割SoLoMoMe数字移民的人口红利?它的新世界观、新经济制度和新底层逻辑到底是什么?

新零售2.0的本质就是要从1.0时代的“经营货”到2.0时代的“经营人”:

全渠道是经营货,只经营了消费者的空间,只有一个维度,每一个渠道,其实处处是敌人;全场景是经营人,经营了消费者三个维度(全天候的时间线,全渠道的空间线和全体验的马线),每一个场景和下一个场景连接起来,处处是朋友。

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2019年5月初在西雅图,我有幸拜访了亚马逊总部,最令我内心震撼的,是贝佐斯制定的亚马逊使命:成为地球上最以客户为中心的公司!

亚马逊最值钱的生意,除了平台和 AWS云服务(笔记侠注:亚马逊云服务)之外,还有Prime会员服务。截至2020年3月份,亚马逊付费Prime会员数量增加至1.18亿,打破历史记录。

在美国,拥有亚马逊Prime会员的消费者需每月支付12.99美元,或者每年支付119美元即可享受多种产品加急运输服务和很多特权。从整个GMV收入贡献来看,Prime会员ARPU值人均1300美元,而非会员人均只有700美金。2019年仅Prime会员费及相关服务收入总计192亿美元。

所以,今天我们看可口可乐,作为一家快销品公司,是以经营货为主的公司.可口可乐曾有一届的CEO,他就要求所有的高管,把消费者胃里面的液体消费者占有率计算一下,最后发现他们的可乐品类太低了,所以他们做了很多品类的扩张,ARPU值本身还是没有得到特别好的一个增长。

数字经济体的GMV(笔记侠注:电商网站成交总额),就是数字共和国的GDP,靠机器赚钱的公司会产生更高的GDP。如果能够摆脱时空和需求的限制,就可以拓展更宽阔的疆土。

Costco是一家会员制零售企业,也是一个数字移民共和国,ARPU值接近1500美金,GMV接近1500亿美金。Costco建立了一个门票型业务,净利润=会员费=31亿美元 

2.苹果税:“共和国商业模式”
巴菲特从来不投资高科技公司,直到2017年。
众所周知,巴菲特在2017年首次公布建仓苹果公司;2019年,苹果在巴菲特的整个投资组合里面占到了将近20%,股神当时持仓超过了400亿美金,占有接近5.7%的苹果股权,成为苹果大股东。 巴菲特为什么会重仓苹果?

2019年5月份,我和全球各地4万多名“巴粉”相聚在奥马哈体育场,参加巴菲特股东大会。在黑压压的人群中,89岁的老人巴菲特先生和95岁的老人芒格先生,热情睿智地回答了现场股东们的50多个问题,近六个小时。

我坐在4万多人的体育场里面沉思:巴菲特老人家这50多年的成功投资逻辑到底是什么?巴菲特曾发誓说:“我们不会投资高科技公司,它们特别容易昙花一现,况且我不懂高科技公司,不是我的能力圈能懂的东西。”但他为什么后来投资了苹果、亚马逊这些高科技公司?

在巴菲特他们2000多亿美金的资产组合里,可以说有1500多亿都有不错的收益,而且未来会做得更好。所以研究巴菲特的投资组合,会发现其具有历史的一致性,即在不确定性中追求长期的确定性——

巴菲特最喜欢“早上醒来太阳一定会升起”这种长期确定性的业务,那些有可重复收入(recurring)的业务线。

无论是可乐还是糖果,也无论是铁路还是苹果亚马逊,在我看来,它们都属于具有长期确定性的“太阳型业务”,属于“正弦波型”的业务,都是非常具有确定性的一种业务。

有这样一个故事,讲当时巴菲特为什么青睐苹果公司。据说,有一天,巴菲特好久没有见到自己的孙女,于是就请孙女一起吃麦当劳。
用餐时,巴菲特好想和孙女多聊聊天,但孙女总是有一句没一句地回应他,巴菲特发现,孙女80%的时间都在手机上敲来敲去,不知道跟谁在lnstagram、snapchat或Facebook上聊天。
看着孙女一会儿把手机拿起,一会儿又放下,巴菲特第一次意识到,年轻人每天可能有好几个小时都沉浸在手机里面。

突然一道光,击中了巴菲特,他下意识地感觉到,苹果是一家消费品公司——它最大的消费品就是App,消费者花大量的时间用来消费App。从此,巴菲特不再把苹果看成是一家硬件和软件公司。

今天,App是占据年轻人时间最多的消费品,乔布斯创造了世界最大的App商店,数百万程序员免费为这个商店进行开发,免费为乔布斯打工,即使现在他已逝世。

苹果共享了这些人的劳动力和智慧,开发了基本覆盖人类工作和生活的所有场景(如财务、工具、商务、效率、新闻、图书、美食、音乐、社交、摄影与录像、娱乐、约会、购物、教育、旅游、游戏等),超过150多万款App。
2019年,App Store市场总销售GMV超过542美金,苹果作为平台,从这个市场拿走了30%。这30%就是苹果税,给苹果收入贡献超过150亿美金,边际成本基本为零。

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如果把苹果看成一个数字移民共和国的话,其人口已经超过8亿人;5G时代里,我认为下一个10年这个数字有望突破15亿。
在这个App经济体里面,其ARPU值还不到70美金,仍有很大增长空间。从净利润的角度,苹果在全球手机产业链中拿走了90%,秒杀others阵营,特别是google阵营里面的三星、华为、OPPO、VIVO、传音、小木。虽然这些对手的总体量足够大,但是它们还在经营手机,赚的是一次性的交易差价的毛利,尚未拿到经营人的红利。

苹果CEO库克最近宣布,他将在服务App这一产品线方面,加速业务矩阵的布局,从刚需产品的iCloud云服务、App、新闻市场,再到美好消费品,这样,ARPU值就一定会进入一个步步高的楼梯效应。

2019年4月初,Apple Music的付费订阅用户已经超过了5600万,整个第二季度,Apple Music服务生态的订阅用户达到3.9亿。那么,服务这样一个业务就已经成为苹果的一个新的、长期确定性的、盈利增长的催化剂。

这就是我们亲眼见到的一个正在发生的巨变。 “我们在苹果的胜利,可能弥补了错过谷歌的损失。”芒格说。
巴菲特说:“我的一位副手,上个季度在亚马逊做的一笔投资,并没有背离他在长期职业生涯中使用的价值投资方法。” 

3.共和国的使命:建立国家级别的基础设施 

数字共和国的使命,就是要成为国家的数字基础设施。
如今,ABCD+X(AI人工智能,Blockchain区块链,CLoud云计算,Data数据)正在加速整个世界的改变,加速每一个产业的迭代,一个月就如同一个季度。

AI是第三次生产力革命的主角,区块链则深入数字新大陆的灵魂。

如果说AI是继蒸汽机、电气之后的第三次生产力的革命,那么,区块链带来的币权制度将是继股权、期权后的第三次生产关系革命。

如果说云计算是前面两场革命的数字基础设施、是新根据地,那么,大数据则是点燃这两大革命的火把、是继土地之后的新生产资料、是数字经济体的新燃料、是新经济的血液,大数据将成为流动性最强的资产。

云计算是继传统“铁公机”、电网之后的第三次基础设施的革命,是数字经济体未来最主要的一个基础设施。

基础设施1.0是传统的铁公基,2.0是电网,3.0是云基础设施。当下市场上最有价值的前4家公司(亚马逊、微软、苹果和谷歌)是全球云计算服务的领导者。

微软因为云,而打了一个大大的翻身仗,在过去3年市值增加两三倍,坐上全球第二的位置。中国阿里巴巴的云计算也做得很好,是亚洲第一,包括华为云、腾讯云都开始出现非常大的改变。

——这是整个世界由“ABCD”带来的四场最大革命。

中国现在还没有一家消费品企业超越可口可乐、百事可乐和雀巢,因为可口可乐它们已经建立了全球深度分销的基础设施。

美团价值超过1万亿港币,建立了中心化的本地生活服务电商基础设施,他们拥有中国最大的即时配送网络,覆盖全国2800个城市及4.2亿用户,连接360万+商家,拥有270万+骑手,日活跃骑手60万+。

如果说阿里巴巴、京东、拼多多建立了中心化的电商基础设施,那么Shopify(笔记侠注:成立于加拿大的一站式SaaS模式电商服务平台)就建立了一个相反的“去中心化”的电商基础设施,去年的GMV突破了611亿美金。

5年涨了40倍,100多万美金的中小品牌在亚马逊平台上走到了增长的天花板,所以Shopify要建立自己独立的网站,成为电商路由器,赋能这些零售商的品牌,介入社会化的物流基础设施、金融支付基础设施和数千家电商应用软件公司。

2020年第一季度之后,Shopify推出了首款移动购物应用程序“Shop”,包含Shop Pay、Arrive功能。到目前为止,ShopPay已经处理了超过80亿美元的销售金额,而Arrive已经被1600万购物者用来跟踪他们的电子商务订单。

同时,Shopify推出了全新的Shopify POS,旨在满足实体零售商的需求。Shopify还在奥地利推出Shopify支付,并将Shopify支付扩展到了16个国家。

Salesforce和Shopify表面看起来是SaaS公司,其实它们早已成为数字基础设施,从SaaS到“XaaS”(包括交易即服务BaaS,物流即服务LaaS,金融即服务FaaS,人工智能即服务AIaaS,机器人即服务RaaS)。 

不仅如此,它们还开放了自己的流量,学习Apple App Store ,数千家公司帮助它们开发应用,只不过多为企业App应用。把低廉的基础设施和庞大的客户流量共享给所有公司,帮助这些公司,当然可以收“苹果税”。

物流的基础设施也一样,如果建立物流路由器——比如中国顺丰和菜鸟,若能将自己的基础设施开放出去——那么也可以收到1%-2%的税。

全球化的下一个新鼓点,是产业共同体。

企业家和政治家们需要并肩站在全球化的高山上,更需要有人类的悲悯之心,眺望未来,超越国界线、超越地缘政治、超越产业链超级节点的垄断,团结一切可以团结的全球力量,重构每一个万亿级别(但今天仍然处于既低效率又碎片化)的市场。

以提供“XaaS”数字基础设施赋能的“产业路由器平台型”公司,正在每一个行业里,创造强大的产业共同体生态,类似于“三峡大坝倒灌型”的互联网效应正在形成垄断性的财富和黑洞效应。

w88优德手机版的春天来到了,“XaaS”的“X”可以是人类经济的一切活动,无论是提供IaaS(基础设施即服务)、PaaS(平台即服务)、SaaS(软件即服务)、FaaS(金融及服务),LaaS(物流即服务),BaaS(交易即服务),还是AIaaS(人工智能即服务)等等。

在每一个产业里,“XaaS”就像一个加速器,一个月变成了一个季度。

从“IaaS基础设施”到“XaaS云基础设施”,货币化能力都是不一样的——

SaaS:0.3%;PaaS:1%;AIaaS:3%;RaaS:2-3%;BaaS交易路由器:高刚海品类3-10%,低低低品类20-30%;LaaS物流路由器:1-2%;FaaS金融路由器:0.5-1%。

产业路由器,将成为w88优德手机版的新抓手,将产业链几千家上游、几万家中游和数百万家下游团结起来,打破产业边界,穿破利益分割的重重壁垒;

通过产业路由器,加速重构全产业链,大大提升全产业链的快反能力。
日本公司7-11,通过“利他的产业路由器”,不赚差价、不赚交易佣金、不赚通道费、不赚流量分发的广告费,打造了一条“没有收费站的产业高速公路”和“快消品的产业共同体”,创造了最深的价值洼地,团结了2万个夫妻店、178个工厂和140个物流中心,所有人一起结为利益共同体、命运共同体。
先利他、再利己,2019财年,7-11创造了2860亿美元的GMV,完成约定的毛利指标后,通过毛利分成,小店拿大头,平台最终也获得了100亿的净利润;8000名员工,人效120万,这个数字甚至超过了阿里巴巴。

汇通达打造了“新农村产业共同体”,在农村市场团结了15个乡镇的夫妻店,2019年GMV已经突破5000亿,阿里巴巴2018年重仓投资了其45亿。

大搜车打造了“汽车产业共同体”,2019年GMV突破4000亿,也获得了巨大成功。

居住服务行业背后的2亿套存量住房、20万亿GMV市场规模、200多万经纪人和门店被统一数字化,房地产供给侧将真正迎来“新居住时代”,贝壳找房在数字化创新过程中,拿到了超过200亿元人民币融资,其核心用途是推动整个行业数字基础设施的建设;2019年,平台GMV超过2万亿。

从链家到贝壳,链家走出了传统的自营模式,打造了一个居住服务的产业共同体。左晖先生创办的链家,从1家店发展到8000多家店,花了18年;但贝壳在短短两年的时间里,合作门店数量就接近了4万家、楼盘覆盖330个城市和53万个小区、真实房源2.19亿套,整个平台在售房源数超过270万套。

截至2020年4月份,贝壳找房团结了250多个经纪品牌,二手房交易服务已经覆盖110多个城市和地区,连接经纪人37万,贝壳+链家App MAU(月活跃用户量)约为7000万,平均每天为6500个家庭找到理想居所。

B2F产业路由器+用户资本主义+赋能型共享经济体,将造就价值100亿、1000亿、1万亿、甚至10万亿美金规模的产业共同体,这是未来所有产业链参与方新的生存方式。

案例分享:阿里的市值为什么差亚马逊9000亿美金?

阿里巴巴新财年GMV已经突破1万亿美金,亚马逊还不到3400亿美金,虽然 GMV比亚马逊高,但是阿里并没有更高的市值,市值距亚马逊差9000亿美金。

我观察到,二者主要差距在云基础设施服务和prime会员。

根据2019财年数据,亚马逊的业务共分为三大部分——北美业务、国际业务和云服务业务;收入分别为——1708亿美元、747亿美元、350亿美元。显而易见,北美业务收入是亚马逊总收入的主要来源,占比约60.9%,国际业务收入占比26.6%,近年来新兴的云服务收入占比12.5%。

2019财年,AWS云服务销售额超过350亿美金,以36.5%的强劲速度增长,为公司带来了大部分利润。AWS挤掉了亚马逊北美电子商务部门,成为2019年运营利润最高的部门。

从经营利润(Operating Income)看,北美业务的经营利润非常薄,只有70亿美元,经营利润率4.1%,贡献了总经营利润的48.3%;国际业务长期以来一直是亏损的,从2017财年的-30.6亿美元,到2018财年的-21.4亿美元,再到2019财年的-17亿美元,亏损金额正在收窄;而在2019财年,云服务的经营利润达到92亿美元,经营利润率26.3%,支撑了亚马逊整体经营利润的63.3%。云服务的边际成本越来越低,互联网效应明显。

亚洲最大的云服务公司阿里巴巴只有400亿人民币,规模只有亚马逊1/6 ;腾讯云服务也突破了170亿人民币。

由此可见,亚马逊是以零售业务为突破口,积累海量的消费者数据、流量、心智和消费,只赚取微薄的利润,是典型的“高频、刚需、海量、快速”的公业务的逻辑。基于零售业务,亚马逊云服务近年来快速发展,并带来强有力的经营利润率,支撑了亚马逊整体的利润。

AWS的增长速度归因于“它通过‘弹性’功能增强了灵活性,同时也增加了EC(笔记侠注:弹性计算)计算能力的可变性”。巴菲特说:“我很想看看AWS最近发布的AI PaaS和SaaS服务表现如何,因为它们看起来相当引人注目。”

在去年股东大会上,有一位股东提问:“伯克希尔对亚马逊的投资令人惊讶,是否代表未来20年伯克希尔的投资哲学将从价值投资发生转变?”因为投资亚马逊并不像是“别人贪婪时我恐惧”的做法。

巴菲特表示,2019年伯克希尔两位投资经理中有一人买入了亚马逊,但仍秉承了价值投资的理念。价值投资中的“价值”并不是绝对的低市盈率,而是综合考虑买入股票的各项指标,例如是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营收/市场份额/有形资产/现金持有/市场竞争等等。他表示,自己相信两位投资经理未来做对的次数会超过犯错误的次数。

芒格补充称,他与巴菲特都不是最有灵活性的人,也有些后悔没有抓住极端发展的互联网趋势,因此他不介意投资亚马逊,之前他和巴菲特没有更好地识别并投资谷歌,已经很遗憾。

实际上,从投资的角度分析,最有价值的公司是那些“收入结构来自可重复性收入(recuring) ”的公司,不是一锤子买卖地去卖硬件——就跟今天安卓阵营里面很多公司卖手机就一锤子买卖一样——赚个差价就走了。

云的这种算力是一个太阳型的业务,今天我们看到广告业务、智能助理的业务、Echo的音响也都有非常大的增长。

2019年5月2日,我访问了亚马逊,亚马逊的孙博士认为,他们未来的增长,除AWS云计算,还有智能助理——这是一个可能做AIaaS服务的生意,也就是智能助手业务。

亚马逊CEO贝佐斯强调了亚马逊智能助手Alexa的发展,“亚马逊智能助手Alexa在假期里非常忙”,“Echo Dot是亚马逊全球所有产品中最畅销的产品,与去年相比,消费者从Echo家族购买的设备增加了数百万台”。

贝佐斯指出,研究Alexa的科学家数量在过去一年增加了一倍多;2018年,亚马逊改进了Alexa理解请求和回答问题的这两项能力,增加了数十亿美元的投入,使得Alexa比以往更有见识,Alexa本能超过80000的技能数量又翻了一倍。同时,与2018年相比,2019年Alexa和客户交谈数达百亿次。

芒格说,他认为自己没有预测到亚马逊的崛起是可以原谅的,因为贝佐斯是一位“奇迹工作者(miracle worker)”。但他表示,不购买谷歌的股票是个大错误。

“我们只是坐在那里吮着大拇指,”芒格在谈到没有购买谷歌股票时说,“我们很羞愧。”

4.增长飞轮

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在亚马逊成为在线零售业的霸主之前,贝佐斯在餐巾上画了这张图:

更广泛的产品选择为顾客提供更好的购物体验,顾客数量增加吸引了更多的卖家和更多的流量,因此降低了成本,从而能为顾客提供更低的价格。

正是这个良性循环帮助亚马逊获得成功。

5.三级火箭

亚马逊是如何从1000亿美金迈向1万亿美金的高价值轨道的?

实际上,Prime会员、亚马逊平台和AWS云服务,构成了亚马逊马力强劲的三级火箭,冲向更辽阔的亚马逊消费宇宙。

第一,亚马逊通过Prime会员体系和超级价值洼地,吸引了超预期的口碑和大量忠实的会员;

第二,这些不断涌入的超价值会员,吸引了大量的第三方商家来亚马逊平台开店,他们丰富了亚马逊网站的在线商品库,并利用亚马逊的线下FBA物流履约服务提供Prime服务,这又进一步提高了客户体验,吸引更多人成为亚马逊的Prime会员;

第三,在上述业务不断增长的过程中,亚马逊衍生出了世界级的IT服务能力,于是亚马逊获得了AWS云计算的新机遇和全新业务增长引擎。

6.最难突破的约束线

在“三维价值罗盘”的三个维度里,“马线”是最难突破的。突破它需要硅谷模式:开源生态,闭环价值,品牌即应用。

当当为什么退市前只值5.5亿美金?1999年11月,当当建立了最早的电商基础设施,但在马线的各种探索中,当当始终没有很好地突破早期的图书品类,ARPU一直上不去。

小米市值超过3000亿港币,打造了智能生活的数字基础设施,因为小米不仅制造优秀的产品,还“制造”优秀的创业公司,生态链企业更是超过了290家。

2019收入2058亿,总毛利285亿,净利润115亿。IoT及生活消费品收入达到438亿元,占总收入的25%,而且连续三年以来,该项数据都保持着80%以上的增速,总营收额仅次于小米手机业务。

小米2019年互联网服务收入198亿,互联网业务毛利128亿,占比45%。小米硬件综合毛利率只有不到1%,但互联网业务毛利率高达64.7%。但在马线还是不够开源,很多生态链的核心品类企业,在资本上接受了雷军组建的顺为基金的资本支持。

扫地机器人来源于石头科技,净水器来源于智米,小米手环来源于华米,这些企业共同组成了小米生态链的庞大家族。

小米生态链建立了一个智能生活产业共同体,小米围绕手机的核心用户群,打造了一个数字移民共和国,人类数字移民月活用户超过3亿,马线涵盖的产品线从手机开始电脑、数码周边到美妆个护等,应有尽有,甚至可以在小米有品APP上买到牙刷和床垫。

不过,小米曾帮助这些生态链企业快速建立市场规模和竞争壁垒,现在却又可能在自己的消费宇宙里困住它们。很多小米生态链企业,如华米,石头科技、万魔声学等纷纷打造独立品牌。

石头科技在2018年时,自有品牌收入14.8亿元,米家品牌收入14.4亿元,自有品牌营收第一次超过50%。

为什么雀巢市值4000亿美金,但是要做到1万亿却很难呢?因为品牌没有开源,产供销一体化。

去年App Store创造了542亿美金的GMV(别忘了,类似于GDP),苹果收了30%的税。

尽管茅台市值2600亿,但茅台是唯一一个不受时间约束的产品。

三、市值10万亿美金的公司长什么样子?

中国未来5年,面向“七大新基建项目”总投资将接近50万亿。其中,5G、工业互联网、人工智能和大数据中心将是重中之重。

“新基建+X”将加速中国各个行业的全产业链数字化,为中国企业修建更便宜的数字基础设施。

随着AI的大规模渗透,机器人将无处不在,10亿“智工”将接管厨师、司机、白领、蓝领工人、教师、医生等各行各业的很多工种,人类的工作时间也许将缩短为3天。

1.猜想

最大胆的猜想是,如果马斯克先生能够穿越宇宙虫洞,提供火星移民服务,即使地球上只有1000万人愿意参加这个计划,每年仅需支付10万美元会员费,GMV也肯定会超过1万亿美金,公司价值可能超过10万亿美金。

最美好的猜想是,如果哪家生物经济公司的健康俱乐部能够帮助人类延长10年寿命,估计地球上至少有10亿人愿意参加这个俱乐部,每年仅需支付1万美元会员费即可,GMV肯定超过10万亿,公司价值可能超过100万亿美金。

最接地气的猜想是,如果哪家机器人公司,能够提供和蔼可亲的儿童陪伴和家庭保姆服务(RaaS,Robot as a Service机器人即服务),即使只为地球上1亿家庭提供服务,每年收费5000美金,GMV也肯定超过5000亿,公司价值可能超过1千亿美金。

最有可能的猜想是,下一个10年的某一天,当特斯拉无人驾驶汽车大规模上路以后,Uber1.0时代或将寿终正寝——因为影响Uber和滴滴长期不能盈利的问题就是司机的费用——一个崭新的机器人即服务的时代即将到来,即使每天只为地球上1亿人提供服务,每公里1元人民币,每年只跑7万公里,一台智能汽车一年收入差不多1万美金,GMV也肯定超过1万亿美金,公司价值可能超过10万亿美金。

2.RaaS,“机器移民赚钱”的时代正在到来

特斯拉到底是一家汽车公司,还是一家超越Uber共享出行2.0版的公司?

滴滴Uber估值走不上去,就是因为75%的钱都要分给司机。从人海到机海驱动,越是靠机器赚钱的公司,将来在资本上的价值越高,最终会形成一个产业共同体,而不再是传统电商形式。

有一个指标——净收入留存率(NDR,Net Dollar Retention),代表了你公司未来的关键价值。

NDR=(去年收入+升级-降级-流失收入)/去年收入。

假如去年营收10个亿,今年即使把整个销售团队都解散,一个新客也不做,还能收入15个亿,那么你公司的NDR就是150%。

稳定的净收入留存率,代表着营收的高度可预测性。

3.智能汽车时代
为什么世界最大的丰田汽车没有特斯拉值钱?特斯拉2019年收入245亿,2019年交付汽车不到37万辆 ,而大众和丰田、销量均超过1000万辆。
截至2020年7月10日,报收1544.65美元,市值突破2860亿美元,近一年暴增5倍,市值一举超越全球最大公司丰田汽车,约等于1.6个丰田、8个通用、12个福特。 特斯拉就像汽车行业的苹果,可不是又一辆汽车,它是一辆智能汽车。自从2007年苹果推出的iPhone智能手机一来,传统手机厂商诺基亚、摩托罗拉一夜之间消失了。汽车行业是否会上演这一出新戏? 下一个10年,人类对汽车的控制权将加速移交给机器人司机,也许将有上千万的辆特斯拉自动驾驶汽车在数字化轨道上飞奔。
截至2019年底,特斯拉累计交付搭载Autopilot自动辅助驾驶的车辆达85万辆,累计行驶30亿英里,积累了48亿多公里经验的老司机;而一个最有经验的人类司机,即使开上100年,每年跑10万公里,最多也只有1000万公里的经验。 特斯拉的科学家们正在改变技术的边界。特斯拉真正的竞争力在于对数据、AI和ML的熟练整合与运用,而它们凝聚成了特斯拉的神经网络:一套将传感器、数据、通讯、CPU、外围硬件与软件紧密结合的超级系统。这些关键节点不但能相互配合处理信息,还能像人一样适应与学习。 2019年我有幸聆听了未来学家凯文·凯利的一次演讲,他认为特斯拉不是一家汽车公司,而是一家AI和大数据公司:
“它可以通过车载的数据分析消费者、驾驶人员的驾驶习惯,他的车轮上面都嵌入了微型计算机。所以所有车子上面的数据都可以上传到平台进行分析,制造下一轮的汽车。有了这些数据,有了使用数据的方法,就可以让这家企业在竞争当中脱颖而出。” 特斯拉利用收集数据的独特能力,特斯拉正在打造未来的汽车人工智能。每一台特斯拉电动车都标配8颗摄像头和12个超声波传感器(雷达),同时还有惯性测量装置与GPS加持,这些传感器都有重叠区域,可以进行双重确认。通过这种方式,特斯拉能对周边发生了什么有一个极其精确的了解。 在自动驾驶市场,大数据的数量决定AI的决策质量,全球80多万名人类司机在帮助特斯拉训练AI司机。每一辆特斯拉汽车就是一台数据收割机,通过”影子模式“,人类驾驶员在车上的一举一动,每发生一个事件,每一次人机交互,比如打方向盘、刹车、踩油门等等,都会被记录下来并上传到特斯拉的数据库,喂给特斯拉的神经网络。
这些数据会被用来进行3D模拟,供特斯拉软件工程师研究如何提升与精炼现有深度学习算法,升级后的算法像苹果手机的操作系统一样定期自动升级到每一辆特斯拉的车辆。
经过16年的发展,截至2019年7月,特斯拉已交付具有自动驾驶功能的特斯拉汽车超64万台,特斯拉在“影子模式”下的自动驾驶里程达15.6 亿英里,占特斯拉行驶总里程(144亿英里)的10.8%。 神经网络(NEURAL NETWOTRK)是机器学习的一种,通过借鉴生物神经网络的工作原理形成的一种数学模型,神经网络可以用于解决机器视觉以及语音识别等诸多难题。比如,你想让这个神经网络在一张照片里面,帮你识别出你家的金毛狗,那你需要提供大量的图片信息供机器进行学习,最终达到识别的能力。 如果说特斯拉在电动化上的技术积累可能会被对手迎头赶上,那么它在数据和深度学习上正在把对手甩出十条街。
特斯拉正在利用这些数据搭建世界上最先进也最复杂的神经网络。特斯拉的神经网络,是一个无人可及的超级宝库。神经网络架构搜索(NAS,neural architecture search)的快速发展可以使搜索优化的深度神经网络(DNN)更快、更便宜。
在未来,AI人工智能芯片或传感器系统(即计算机视觉、雷达或激光雷达)的供应商不仅提供硬件,还会提供更快、更高效的自己的DNN,既为特定应用场景构建的DNN。可以在目标任务和目标计算平台上产生最低延迟、最高精度的DNN,而不是依靠更大的芯片来处理所有AI任务。 新能源汽车是高资本密度和高科技密度的产业,还处在一个最原始野蛮的一个阶段。2019年中国新能源汽车的数据,销售也只到120万台,占有率不到5%。从整个产业周期来看的话,5年以后的某一天,这个数据可能会超过5倍,达到600万台,在整个市场传统汽车3000万辆里可能占20%左右。
随着整个产业周期的快速的迭代,可能在5到10年的某一天能突破10倍,突破 1200万辆,总拥有量可能会突破1亿的存量。  这个行业会有两个进化的方向,时间线与空间线。
特斯拉到底是一家汽车公司,还是一家超越Uber共享出行2.0版的公司?
第一,马线的进化,单纯做电动车可能处处是敌人,最重要的是经营车里坐的人,车内场景的服务体系如果能搞起来,可能也是个千亿级别的机会。
因为随着自动驾驶场景建立起来,出行场景将来可能会出现这种类似于在一个封闭的空间里面,类似于App Store这种思路,把移动作为一个MaaS服务(mobile as service)的移动服务,当然就是跟时间有关的。
还有金融服务,包括电池的租赁、整车的租赁,他们会获得很好的发展。特斯拉的商业模式与传统车企不一样,传统汽车主要赚制造端的钱,而特斯拉赚的是全生命周期的钱,包括制造端、销售端、充电、维保等。 第二,空间线的进化,喜欢跟里程数相关的公司,这意味着从低频到高频。
我仍然认为共享交通、共享出行,Uber2.0或者Uber、滴滴它们本身会进化,也可能是新的野蛮人冲进这个市场。因为现在司机成本是今天这些共享平台的最大成本。
这些公司也许会比较好地、更快地迭代,它是真正跟里程数相关的。刚才我谈到了Waymo成为汽车行业的安卓,特斯拉成为ios这样一种操作系统,这种跟里程数可能是相关的生意。  从商用车到乘用车、从货运到客运,从私驾车到共享汽车,这是一个逐渐进化的过程。在这个过程中,整个市场一定会逐渐出现头部效应。大量的整车可能就是一个应用,不同的场景、不同的人群,还是会开发很多新的款式出来。
再往后就是上游电池的这些产业链,然后运营商基础设施的产业链,最上面可能就是这种自动驾驶汽车的领导者,像特斯拉、Waymo,百度的Apollo等等这些公司的平台级的进化。
Waymo全面开放可能是一个比较重要的信号,不开放的话永远都拿不到数据,接下来是方向盘的大战和自动驾驶的决战。Waymo无论是资本市场的融资还是更多的厂商、类安卓的模型。
当年安卓进入中国市场开源以后, 带来更多的品牌杀进来,自动驾驶可能也会有更多的玩家杀进来。Waymo的模型如果真正成功的话不一定只局限于新能源汽车,可能也会同时应用到燃油汽车上,进入普惠时态,可能福特这种公司的危机就真正到来了。 汽车行业正处于百年不遇的巨变之中,人类即将进入自动驾驶时代。
无论你飞奔在世界的哪一条高速公路、还是穿行在某一座城市的大街小巷或一个偏僻的风光秀丽的村寨,一张覆盖全球每一个角落的、实时的、动态、全数字化的活地图是必不可少的,它是建立数字化交通轨道的最基础、最基础的基础设施,其高精度和鲜活度是非常重要的。
没有这张活地图,要在从商务区、写字楼、机场、火车站的停车场里召唤你的汽车出发,也无法完成;更没有办法在最后100米享受优雅的代客自动泊车的服务。 在数字化轨道还没有完全建成之前,自动驾驶的汽车即使是一个眼观六路的机器人,也有它的眼睛看不到的地方,比如1公里外有三道变两道、红灯左拐右拐的情况,传感器是不能够提前看到,那我们的数字地图就要提前预知变道的轨迹。
从A地到B地,自动驾驶地图除了要解决从A到B的智能路线的轨迹规划外,还要解决自动驾驶大脑预见不到、也想不到的各种突发事件,比如说前方交通突然管制或出现游行示威、一辆自动驾驶汽车电力足足或抛锚。
你会发现,未来行驶在每一条道路上的每一辆汽车,这个未来世界最大的移动物联网设备,既是实时数据的采集者,也是这些数据的应用者,它会形成一个完整的数字化轨道运行的闭环。
而这一切必须基于高速的高密度的5G网络,才能打造出一个毫秒级别的海量边缘计算和实时数据共享和反馈的自动驾驶地图,一个100米或更短半径的车联网、路联网、人车路联网的时代正在到来。 传统汽车时代正在结束,传统车商的美好时光还能坚持多久?
2019年全球市场陷入低迷,盈利下滑,中国市场销量在2019年将下滑8%,预计在2480万辆。为了应对挑战,车企积极进行新四化“智能化、互联网化、电动化、共享化”探索。
电动化方面,中国新能源汽车销售持续增长,预计2019年达到170万辆,2020年达到200万辆。
互联网化方面,工信部在2018年12月25日发布《车联网(智能网联汽车)产业发展行动计划》,明确提出到2020年车联网用户渗透率达到30%以上,新车驾驶辅助系统(L2)搭载率达到30%以上,联网车载信息服务终端的新车装配率达到60%以上。5G网络发展将助力汽车产业网联化达到此目标。 在汽车制造环节,工厂车间将出现更多的无线连接,未来工厂中所有智能单元均可基于5G无线组网,生产流程和智能装备的组合可快速灵活调整,以适应市场的变化和客户需求越来越个性化、定制化的趋势。 在汽车使用环节,基于5G网络的大带宽、广连接、高可靠低时延,可实现对汽车的全面感知,精准决策,和实时控制,5G将加快汽车产业实现数字化转型。
5G的频谱有毫米波,也有Sub-6厘米波,毫米波指的是频率在24GHz到300GHz之间的超高频电磁波,它能在较短的距离内(约1000英尺)稳定地传递大量的信息。低于6GHz的电磁波Sub-6,虽然传输距离更远,但覆盖的带宽却很小。
而5G技术不论在任何频段下,都能将延迟从4G时代的20至70毫秒降低到1毫秒一下。24GHz到300GHz范围内的频段,传输速度可以达到每秒6GB。这些技术会在通讯延迟和带宽方面带来巨大的改善。更低的延迟对于复杂路况下的决策有着重要的作用,因为它需要更加实时的网络通讯。
汽车上的传感器每小时会采集1.4TB至19TB的数据,带宽的增加能帮助它满足数据传输的需求。5G将成为下一代无人驾驶的基石,5G技术和5G网络将成为点燃自动驾驶时代的提前到来。我们的汽车还依赖车载电脑来确保安全,但5G将成为它的加速器。
5G技术将成为一大批高科技的核心,这包括新型的蜂窝天线、调制解调器、无线接入节点、载波聚合技术、大规模天线技术和正交振幅调制等。 AI、5G、区块链,甚至是量子计算(quantum computing)、激光雷达(LiDAR)技术,GPU带来的超级计算力,云以及其他软件硬件的连接和系统将加速整个自动驾驶技术的实现。
不久的将来,也许5年后,无人驾驶车将变得安全、可靠且供应充足,零售商和物流公司就可以加入到某个共享汽车的平台,租用数百万辆自动汽车,届时汽车就能成为商店,而街道将是最终的商场。
事实上,无人驾驶车可能会导致大卖场、超市(特别是没有生鲜品类)、郊区的购物中心在某些地区走向消亡,自动驾驶的小型货车将满载货物,24小时在路上,随时听从客户的召唤,然后把货送到客户家中,无人驾驶零售将创造新的便利服务。 波士顿咨询公司(BCG)称,到2035年,高科技互联网汽车时代的到来预计会为汽车行业创造约1500亿美元的新利润。到2030年,自动驾驶汽车将占全球新车销售的五分之一。
BCG的数据显示:自2014年以来,投资者已向全球3400多家涉及“新交通”概念的企业投入了700亿美元私人投资资金,这些企业涵盖了自动驾驶、叫车服务、电动踏板车和机器学习技术等诸多相关领域。 通用汽车旗下自动驾驶部门Cruise在5月份获11.5亿美元融资,该部门最新估值达190亿美元;而在2月份,总部位于加州的自动驾驶送货初创公司Nuro融资9.4亿美元。 2018年夏天,戴姆勒获得中国政府的许可,可以在中国的道路上测试由百度阿波罗平台控制的自动驾驶汽车;4月初,Pony.ai获得了2.14亿美元的风险投资并在广州推出无人驾驶出租车试点;8月份,创企Optimus Ride在纽约市建立了第一个小型自动驾驶车队。 华尔街分析师相信,自动驾驶带来的市场潜力是万亿级的。这也是特斯拉、Waymo 等科技巨头和传统制造商投入一切疯狂争夺的原因。
营销咨询公司ABI的数据显示:到2025年,道路上将有800万辆无人驾驶汽车;市场研究人员预测,到2030年,美国将有2000万辆无人驾驶汽车投入使用。
华尔街分析师测算:到2040年,公司的拼车服务业务规模将达到800亿美元,自主物流业务规模将达到900亿美元(允许企业进行最后一英里的配送),Waymo将其技术授权给汽车制造商的业务规模将增加70亿美元。 未来10年,人类开车也许是非法的,因为我们已经完全进入到自动驾驶的时代,科学家们正在改变技术的边界,政治家也需要行动起来改变法律的边界。 没有性能强大的、AI芯片的算力、没有远超人类驾驶员的AI算法、没有覆盖全球的活地图的指引、没有长寿命周期、没有高可靠性的车规级传感器的大数据采集、没有大规模的路测车队的AI训练、没有政府的新监管体系、没有一些列新伦理难题的解决......那么自动驾驶时代,就不能在未来10年的某一天如期而至。
科学家、企业家、政治家必须携手起来,共同解决这一个又一个不可逾越的挑战。

结语

面对未来的不确定性,我们有时像一个要出嫁的姑娘,既兴奋,又迷茫。你只需把自己交给时间,把希望的种子深藏在泥土里,它总会发芽的。

人类的未来是合作,而不是战争。让我们一起高举着数字文明时代的火炬,冲破未来的黑暗。让新技术的阳光照耀到每一条产业链的缝隙中去。让新经济的狂风和暴雨来得更猛烈些吧!只有偏执狂才可以活下来。

数字新大陆的底色是良心,我们看到的是一个觉醒的数字新大陆,战斗的新大陆。

在旧大陆的辽阔大地上,黑夜正在褪去,天已破晓,新大陆的晨曦已经升起。

飞向未来的舷梯已经就绪,下一个10年,一切皆能重来。遥望更浩瀚的消费宇宙,生命之火已经点燃,它在深情召唤,再靠近些。

这是你的旅程,来吧,打开你的三维价值罗盘,发射你的三级火箭,向更高价值的轨道出发。

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